Q. 日銀は債務超過になっても、なぜ破綻しないのか？
A. 破綻しない。理由は二つある。①日銀の「現金」は底をつかない構造になっている。②「返せ」と言える人がいない。
理由①：日銀の「現金」は底をつかない
まず家計の場合。病気・失業で収入が途絶え、現金・預金を生活費や返済に使い続けたとする。
家計のバランスシート
現金・預金を使い果たすと…
↓不動産という資産はあっても、手元の現金がゼロなら今月の返済ができない。現金が底をついた瞬間に破綻する。
では日銀は？三菱UFJが「日銀当座預金から10億円を現金で引き出したい」と連絡した場面を見てみよう。
日銀のバランスシート
右側（負債）は2種類ある。「日銀当座預金」は三菱UFJなど民間銀行が日銀に預けているお金。「発行銀行券」はすでに世の中に出回っている現金（紙幣）の総額だ。
三菱UFJが10億円を現金で引き出すと、日銀は10億円分の紙幣を新たに発行して渡す。
↓左側（資産）は一切変わっていない。右側の「日銀当座預金が10億円減り、発行銀行券が10億円増えた」だけだ。同じ負債が別の形に変わったにすぎない。
ここが根本的に違う
家計：現金を使う → 資産（左側）が減る → 底をつく
日銀：引き出される → 右側の負債の形が変わるだけ → 資産（左側）は一切減らない
日銀は「現金を使う側」ではなく「現金を発行する側」だ。どれだけ引き出されても、左側が減ることはない。
理由②：「返せ」と言える人がいない（債務超過になっても）
量的緩和で日銀は国債を大量に購入し、BSが大きく膨らんだ。
2012年の約160兆円から、5倍以上に膨らんだ。
そして2022年以降の金利上昇で、大量保有する国債に含み損が発生。資産の時価が負債を下回る「債務超過」の状態とも言われている。
家計なら、この状態で債権者から「返済してください」と迫られて終わりだ。では日銀は？
日銀の負債（発行銀行券）は、誰も「返せ」と言えない
日銀の負債の大半は私たちが使う現金（発行銀行券）だ。1万円札を持って日銀に行っても、返ってくるのは「別の1万円札」だけだ。金本位制の時代なら「金と交換しろ」と言えたが、現代の紙幣にはその約束がない。「返せ」と言える人がいない以上、破綻の引き金を引ける人もいない。
含み損は、売るまで損失にならない
国債の価格が下がっても、満期まで持っていれば額面通りの金額が戻ってくる。日銀は売却を迫られる立場にないため、含み損はずっと「紙の上の数字」のままで終わる。
ただし：「破綻しない」と「国民が損しない」は別の話だ
日銀が破綻しないのは本当だ。しかし日銀が大量の国債を買い続けるということは、「政府が借金をして、中央銀行がそれを引き受ける」という構図になっていく。これを際限なく続ければ、市場に出回るお金の量が増えすぎてインフレが進む。
円の信任リスクの本質は「日銀が破綻する」ではなく、「円の購買力が下がる」ことだ。日銀が無事でも、スーパーの値段が上がれば国民の生活は苦しくなる。